経済危機はいつまで続くか　コロナ・ショックに揺れる世界と日本

アメリカファーストのゆくえ

　経済は、基本的にヒトとモノとカネで動く。

　2008年のリーマン・ショックの時は、カネの部分がダメージを受けた。ただし、カネの流れが止まった場合は、その流れをよくすればいい。アメリカは経済政策を行い、何とか景気を回復させた。

　だが、新型コロナウイルスは、より厄介だ。感染症によるパンデミックになったため、カネではなく、ヒトとモノが動かなくなったからだ。

　今後、日本と世界の経済は、どのような方向に進んでいくのだろうか ―― 。

コロナ・ショックに揺れるアメリカ

　今回のコロナ・ショックによって、アメリカ経済はどのような影響を受けているのか。

　一言でいうと、「戦争級の衝撃」である。

　経済は、主に金融経済と実物経済とに分けて考えるが、金融経済については、100年に一度の危機といわれたリーマン級の影響が出た。

　例えば、VIX（Volatility Index）指数。別名、恐怖指数といい、市場関係者がどれだけ市場に恐怖を抱いているかを示す。リーマン・ショック後はこの指数は60を少し超えたところだったが、今回はそれを超えている。

　それ以上に凄まじいのが、実物経済である。毎週発表されるアメリカの新規失業保険申請件数はリーマン・ショック後の65万件がこれまでのピークだった。だが、今回は650万件以上。リーマン・ショックの時の10倍にも膨らんだわけだ。

金融引き締めは当面できない

　こうした局面では、コロナ・ショックの克服を最優先して、金融緩和も財政出動もできることはやり、とりあえず経済を立て直す。それが重要だ。

　となると、金融引き締めをする環境になることは当面ない。そもそも、構造的に金融引き締めの必要性が下がってきている。物価や賃金が上がりにくい構造になってきているのだ。